風(fēng)帆股份：旺季效應提升業(yè)績(jì) AGM電池推進(jìn)順利

風(fēng)帆股份：旺季效應提升業(yè)績(jì) AGM電池推進(jìn)近日,風(fēng)帆股份發(fā)布業(yè)績(jì)預增公告,預計2013年前三季度扣除非經(jīng)常性損益后,實(shí)現歸屬上市公司股東的凈利潤同比增加50%以上。公司同時(shí)披露業(yè)績(jì)增長(cháng)的主要原因在于產(chǎn)品結構調整和市場(chǎng)開(kāi)拓取得成效,以及暑期全國持續高溫帶來(lái)的蓄電池銷(xiāo)售實(shí)現較大增長(cháng)和利潤的持續增加。

事件評論

蓄電池銷(xiāo)售旺季來(lái)臨,單季度收入增長(cháng)推動(dòng)盈利釋放。從公司上半年的經(jīng)營(yíng)數據來(lái)看,實(shí)現營(yíng)業(yè)收入25.87億元,同比增長(cháng)12.47%,而蓄電池收入同比下降2.37%,主要原因在于:(1)上半年持續鉛價(jià)低迷,產(chǎn)品實(shí)際售價(jià)降低,銷(xiāo)售渠道去庫存影響售后市場(chǎng)銷(xiāo)量;(2)經(jīng)濟弱勢影響車(chē)輛特別是商用車(chē)使用頻率,部分更換需求延后。下半年是鉛酸蓄電池傳統消費旺季,隨著(zhù)鉛價(jià)止跌回升,鉛酸蓄電池8月份提前進(jìn)入產(chǎn)銷(xiāo)旺季,9月份得以延續,帶動(dòng)公司銷(xiāo)售收入同比增速明顯提高以及業(yè)績(jì)加快釋放,1-3季度累計扣非凈利潤同比增長(cháng)超過(guò)50%。

多項業(yè)務(wù)貢獻收入,盈利能力明顯改善。從收入結構來(lái)看,上半年公司鉛合金業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)127.38%,電池殼體等業(yè)務(wù)也貢獻了部分收入增量,預計1-3季度該類(lèi)業(yè)務(wù)增長(cháng)勢頭維持。從盈利能力來(lái)看,受益于旺季效應,公司開(kāi)工、銷(xiāo)售飽滿(mǎn),成本控制能力也得到加強。2季度公司毛利率環(huán)比提高0.63個(gè)百分點(diǎn)至12.00%,凈利率環(huán)比提高0.42個(gè)百分點(diǎn)至2.28%,3季度該趨勢預計將得以延續。

傳統電池產(chǎn)能爬坡,啟停電池市場(chǎng)空間廣闊。公司目前汽車(chē)起動(dòng)電池產(chǎn)能約為1300-1400萬(wàn)只,隨著(zhù)擴產(chǎn)計劃的穩步推進(jìn),2013年底實(shí)際產(chǎn)能將有所提高,產(chǎn)能不足瓶頸逐步緩解。前期,公司與國內某著(zhù)名汽車(chē)制造商簽署了發(fā)動(dòng)機起停(start/stop)系統用AGM電池保底供貨合同,為其四款車(chē)型配套,分九年供貨,共計200余萬(wàn)只,合同金額超15億元人民幣。AGM電池(啟停電池)節油率在5%-15%,在歐洲、美國已經(jīng)有成熟的應用積累,國內市場(chǎng)潛力較大。

公司是國內少數具有啟停電池生產(chǎn)能力的企業(yè),目前產(chǎn)能為50萬(wàn)KVAH,其后續持續的擴產(chǎn)計劃有望成為公司新的業(yè)績(jì)貢獻點(diǎn)。順利